“一行一局一会”工作会议释放了哪些信号？

　　近日，“一行一局一会”分别召开了2025年工作会议，分析当前形势，部署新一年工作重点。

　　与往年相比，今年“一行一局一会”的重点工作在政策取向上根据新形势适时做了许多调整。整体看，金融监管部门2025年的工作会议释放了金融政策将“更加积极有为”的信号，具体体现在四个维度。

　　其一，支持经济发展的金融政策在总量上更给力，在结构上更精准。

　　结合当前经济发展形势来看，要保持经济增长的稳定性需要更加积极有为的宏观政策进行逆周期调节。这也要求金融政策在总量上更给力，保持流动性充裕和宽松的社会融资环境；在结构上更精准，支持培育经济新动能、更新旧动能。

　　“一行一局一会”今年的施策重点与实体经济对金融的需求高度契合。在总量上，央行2025年工作会议强调，“实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境”，而央行2024年工作会议的表述为“稳健的货币政策灵活适度、精准有效”。显然，今年的货币政策更为积极。在结构上，中央经济工作会议将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为2025年九大重点任务之首，央行和金融监管总局在今年的重点工作中均强调了促消费、扩内需相关内容。此外，三大金融监管部门今年还强调了做好金融“五篇大文章”，这有助于精准支持国民经济重大战略、重点领域、薄弱环节。

　　其二，稳定股市的决心、战略性力量储备、机制建设将进一步加强。

　　资本市场的稳定运行，对于构建新发展格局、形成创新资本、提振消费与投资信心、稳定社会预期有至关重要的作用。金融监管部门今年的重点工作充分彰显了稳股市的决心。央行2025年工作会议明确提出“维护资本市场稳定运行”。证监会对稳股市的相关表述也十分积极，包括“坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头”“加强战略性力量储备和稳市机制建设”“深化资本市场投融资综合改革”“培育更多体现高质量发展要求的上市公司”等。

　　其三，防范化解重点领域风险的金融政策将更加有力有效。

　　有效防范化解重点领域风险也是我国今年经济工作的重点任务之一。当前，我国地方债务和房地产市场相关风险总体处于收敛状态，今年更加有力有效的金融政策将进一步支持重点领域的风险化解。具体来看，央行明确表示，继续做好金融支持地方政府融资平台债务风险化解工作。完善和加强房地产金融宏观审慎管理。金融监管总局则强调，“加快推进中小金融机构改革化险”“加快推进城市房地产融资协调机制扩围增效，支持构建房地产发展新模式。积极配合防范化解地方政府债务风险”。

　　其四，金融政策取向一致性强化，政策整体效能将进一步放大。

　　纵观“一行一局一会”今年的重点工作，不同金融监管部门围绕稳经济、稳股市、稳楼市、稳预期等目标同向施策、协同发力，政策取向的一致性大幅增强，这有利于形成政策合力、放大政策效能、改善政策预期。

　　近年来，我国经济成功应对各种风险挑战，展现出强大韧性，对世界经济增长的贡献率保持在30%左右。笔者相信，新的一年，兼具前瞻性、针对性、协同性的金融政策组合拳，将进一步助力完成全年经济社会发展预期目标。

稳投资稳经济 地方债发行大幕开启

据中国证券报记者初步统计，截至目前，已发行和计划发行的地方债合计超过5000亿元，其中新增专项债和再融资专项债占比较大。 专家表示，地方债一季度发行节奏将快于去年同期。新增专项债将有力支持重点项目建设，以稳投资稳经济；再融资专项债将主要用于置换隐性债务，支持地方化....

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